주식투자를 하다 보면 “이 회사는 저평가됐다”, “PER이 낮다”, “PBR이 높다” 같은 말을 자주 듣게 됩니다.
그런데 막상 PER이나 PBR이 뭔지, 또 어떻게 활용해야 하는지 헷갈릴 때가 많죠.
오늘은 이 두 가지 지표를 함께 활용해 기업의 진짜 가치를 읽어내는 방법을, 투자 전문가의 시선으로 하나씩 정리해드리겠습니다.
1. PER이란? — 기업의 수익성을 보여주는 지표
PER은 Price Earnings Ratio, 즉 주가수익비율의 줄임말입니다.
한마디로 “이 회사의 주가가 순이익의 몇 배로 거래되고 있나?”를 나타내는 수치예요.
공식은 간단합니다.
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
예를 들어, 한 기업의 주가가 10,000원이고 EPS가 1,000원이라면 PER은 10입니다.
즉, 투자자는 이 회사가 1년간 벌어들이는 이익의 10배 가격에 주식을 사고 있는 셈입니다.
PER이 낮다는 건 수익에 비해 주가가 싸다는 뜻이지만, 모든 ‘저PER주’가 좋은 건 아닙니다.
이익이 일시적으로 늘어난 기업일 수도 있기 때문에, 반드시 업종 평균과 비교해 봐야 합니다.
2. PBR이란? — 자산가치로 본 기업의 평가
PBR은 Price to Book-value Ratio, 즉 주가순자산비율입니다.
이건 기업의 순자산(자본) 에 비해 주가가 얼마나 비싼지 혹은 싼지를 보여줍니다.
공식은 다음과 같습니다.
PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS)
PBR이 1이라면 시가총액이 기업의 자산가치와 동일하다는 뜻입니다.
1보다 낮으면 자산보다 싸게 거래되는 저평가, 1보다 높으면 고평가로 해석할 수 있습니다.
예를 들어 PBR이 0.6이라면, 장부가치 1원당 0.6원으로 평가받고 있다는 의미죠.
이런 기업은 자산에 비해 시장에서 저평가된 경우가 많습니다.
3. PER과 PBR의 차이와 함께 보는 이유
PER은 수익 중심의 평가 지표,
PBR은 자산 중심의 평가 지표입니다.
PER이 낮다고 무조건 좋은 기업은 아니고,
PBR이 높다고 항상 비싼 기업도 아닙니다.
이 두 지표를 함께 보면 수익성과 자산가치의 균형, 즉 기업의 ‘진짜 밸류에이션’을 파악할 수 있습니다.
예를 들어
- PER이 낮고 PBR도 낮다면 → 이익과 자산 모두 저평가된 가치주일 가능성이 큽니다.
- PER이 높지만 PBR이 낮다면 → 현재 이익은 적지만 자산이 탄탄한 기업일 수 있습니다.
- 두 지표가 모두 높다면 → 시장의 기대가 과도하게 반영된 성장주일 가능성이 있습니다.
4. 실제 투자에서의 활용법
- 동종업종 비교가 기본입니다.
산업마다 평균 PER과 PBR 수준이 다르기 때문에, 같은 업종 내에서 상대 비교해야 정확합니다.
예를 들어 은행주는 PER이 낮고, 성장성이 높은 IT기업은 PER이 높게 형성되는 게 일반적이죠. - PER×PBR 조합으로 밸류 확인하기
두 지표를 곱한 값이 낮을수록 대체로 저평가된 기업으로 볼 수 있습니다.
예를 들어 PER 8배, PBR 0.8배인 기업은 곱하면 6.4로,
PER 15배, PBR 2배(30)보다 훨씬 저평가된 상태라고 판단할 수 있습니다. - 장기투자에 특히 유용합니다.
PER과 PBR은 단기 시세보다 기업의 내재가치를 보여줍니다.
단기 테마주보다는 안정적 실적을 내는 기업을 찾을 때 큰 도움이 됩니다.
5. 함께 보면 좋은 보조지표
PER과 PBR만으로는 기업의 모든 면을 알 수 없습니다.
그래서 함께 봐야 할 지표가 있습니다.
- ROE(자기자본이익률) : 기업이 자기자본을 얼마나 효율적으로 활용하는가
- 부채비율 : 재무 안정성 확인
- 영업이익률 : 본업의 수익성
이 세 가지를 PER·PBR과 함께 보면 기업의 ‘건강상태’를 입체적으로 이해할 수 있습니다.
6. 숫자보다 ‘가치’를 읽는 습관
PER과 PBR은 단순한 재무지표가 아닙니다.
이 두 수치를 함께 보면, 시장이 기업의 이익과 자산을 어떻게 평가하고 있는지 한눈에 볼 수 있습니다.
PER은 ‘얼마나 잘 버는가’, PBR은 ‘얼마나 탄탄한가’를 알려주죠.
결국 투자란 가격이 아닌 가치에 주목하는 것입니다.
단기 주가에 흔들리지 않고, 기업의 본질을 읽어내는 눈을 키운다면 PER과 PBR은 여러분에게 가장 든든한 투자 나침반이 될 것입니다.
모든 투자자분들의 성공적인 투자를 응원합니다.